智通財經APP獲悉，在美國基礎設施建設公司MasTec(MTZ.US)公布了2025年第二季度業績后，投行杰富瑞發布研報稱，預計2026-2028年期間，該公司在所有細分業務板塊都將展現出強勁的增長勢頭，短期和長期都將出現新的積極催化劑。該行補充稱，MasTec第二季度業績強勁，加上上調的2025年業績指引以及為未來增長所進行的投資，使該行對該公司的看法比以往更加樂觀。杰富瑞表示，MasTec作為擁有規模和廣度的工程與建設(E&C)企業，具備在能源、公用事業、通信和清潔能源領域全面競爭的能力。該行近期與公司管理層的對話進一步強化了這一觀點。
杰富瑞認為，MasTec股價在第二季度財報公布后出現的回調是一個有吸引力的買入機會。杰富瑞重申對MasTec的“買入”評級，目標價由213美元上調至218美元。最新目標價較該股周三收盤價183.11美元有約19%的上漲空間。
資料顯示，MasTec是一家領先的基礎設施建設公司，主要在北美經營一系列行業。該公司的主要業務包括工程、建筑、安裝、維護和升級通信、石油和天然氣、公用事業、可再生能源和其他基礎設施。
財報顯示，MasTec第二季度營收同比增長19.7%至35.45億美元。調整后的凈利潤為1.22億美元，同比消息37.4%;調整后的每股收益為1.49美元，同比增長49.0%。展望未來，MasTec預計，2025年全年營收為139億-140億美元(此前預期為136.5億美元)，預計調整后的凈利潤為5.15億-5.35億美元(此前預期為4.93億-5.24億美元)。
杰富瑞表示，從細分業務板塊來看：
1)天然氣中游業務將在數年內復蘇。MasTec正積極競標大型項目，擁有穩健的投標安排。隨著客戶開始就2027至2029年的項目展開溝通，管理層的樂觀情緒也更為強烈。目前競爭較少，而MasTec在規模、業務廣度、設備和人員方面的優勢更加明顯。該行認為，2025年將是管道基礎設施業務的谷底，并預測2026年該業務營收為22億美元，息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為3.66億美元(利潤率為16%)。
2)通信領域的需求廣泛，涵蓋無線、有線和寬帶。盡管這一業務板塊常被市場忽視，但MasTec的通信業務正以雙位數百分比的速度增長，且保持雙位數利潤率。隨著數據中心需求加速，這一趨勢很可能持續。
3)公用事業資本支出推動電力傳輸業務增長，即將獲得高壓輸電項目。該行認為，隨著位于內華達州的Greenlink項目正在建設，MasTec在高壓(HV)項目的競標中具備競爭力，正在建立業績記錄。該行認同管理層觀點，即相關項目的合同授予即將到來，盡管目前對其確切時間點的預見性仍有限。
4)盡管面臨“大而美法案”和總統行政令(EO)的不確定性，MasTec仍看好可再生能源的持續需求，并指出客戶質量和今年迄今的積壓訂單情況良好。截至6月，公司積壓訂單創紀錄地達到49億美元，確保鎖定2025財年目標，并已著手構建2026年的訂單。MasTec對其客戶組合非常有信心，這些客戶主要是擁有大規模開發管線并具備“安全避風港”項目能力的一流開發商。目前判斷項目是否提前尚為時過早，需待本月底的總統行政令發布后情況更明朗。
杰富瑞還上調了對MasTec的業績預期。該行預計，MasTec 2026年營收將達到154億美元(此前預期為151億美元)，每股收益將達到8.08美元(此前預期為7.31美元，市場共識預期為7.28美元)。該行補充稱，2026-2028年期間，預計該公司的營收和EBITDA將分別實現9.9%和14%的年復合增長率，同一期間內每股收益的年復合增長率則為29%。
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